La mano invisible del mercado y la evolución de las políticas monetaria y cambiaria: México, 1995-2005
Josefina León León*

Resumen
El objetivo del artículo es analizar el funcionamiento de las políticas monetaria y cambiaria que se han implementado en México a raíz de la crisis económica de finales de 1994, periodo en el que el Banco de México (Banxico) empieza a jugar un papel crucial en el ámbito de la política económica. Bajo un régimen de libre flotación el tipo de cambio está estrechamente ligado a las acciones emprendidas en materia de política monetaria, mientras que la política fiscal va a quedar supeditada al objetivo de lograr finanzas públicas sanas. La meta que nos proponemos es mostrar cómo la mano invisible de los mercados y la mano visible del gobierno inciden en la determinación de la tasa de interés y el tipo de cambio, dos variables que como se analiza, juegan un papel fundamental en el sistema económico.

Palabras clave: política monetaria, política cambiaria, estabilidad macroeconómica, Consenso de Washington.
Clasificación JEL: E52, F31.

* Profesora del Departamento de Economía de la Universidad Autónoma Metropolitana, Azcapotzalco, (llmj@correo.azc.uam.mx). Una versión preliminar de este trabajo fue presentada en el Tercer Seminario de Temas Macroeconómicos de Actualidad, realizado en la Universidad Autónoma Metropolitana, Departamento de Economía de la Unidad Azcapotzalco, el 4 de mayo de 2007.

The Invisible Hand of the Market and the Evolution of Monetary and Exchange Rate Policies: Mexico, 1995-2005

Abstract
The goal of this article is to analyze the functioning of the monetary and exchange rate policy that have been implemented in Mexico since the economic crisis of 1994. From this year on Banco de Mexico has played a crucial role in the area of economic policy, while fiscal policy has been subordinated to the objective of keeping it sound. We want to show how the invisible hand of the markets and the visible hand of the government affect the determination of the interest rate and the exchange rate, two variables that play a fundamental role in the economic system.

Key Words: monetary policy, exchange rate policy, macroeconomic stability, Washington Consensus.
JEL Classification: E52, F31.

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